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| 航空货运惨淡 集装货运涨价却在即 |
航空机场：1月航空运营数据：运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为46.64亿吨公里、2566.9万人次和35.42万吨，同比分别增长-0.1%、13.2%和-28.7%。大中型飞机日利用率9.9小时，同比增0.1小时；正班客座率81.3%，同比增1.9个百分点。我们认为目前的运力、运载率水平并没有市场判断的那样悲观，行业在今明两年仍然能保持相对稳定的盈利，不至于过分悲观。但油价和经济复苏的风险在加剧。
集装货运：由于提价预期仓位上升，低温导致沿海煤炭运输加速，港口去库存加快，并使沿海煤炭运费小幅上涨。
公路：1月公路运输增长较快，公路货运周转量增长12.7%，旅客周转量增长15.2%，与去年同期水平相当。预计2012年主要上市公司全年车流量增速为5-10%，一季度由于高基数原因增速较低。
随着经济增速放缓和铁路建设减速，铁路客货运增速从2011年中至今呈现逐步回落的走势。预计客运周转量上半年增速将持续在5%之内，货运周转量增速将在1季度末2季度初出现同比负增长。
铁路：政企分开的改革思路逐步得到确认，未来铁道部运营职能下放、铁路建设资金来源多元化将成为改革的重点。但短期仍以政府担保的贷款和发债为主。 |
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